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十大券商策略:金九銀十續演拉升行情 這些板塊被看好

2021-09-06來源:財聯社

  財聯社(上海,研究員 姚輝)訊,十大券商最新策略觀點新鮮出爐,具體如下:

  中信證券:9月是布局A股四季度行情的最佳窗口

  交易信號、政策信號、經濟信號以及上市公司行為信號的逐步顯現并積累,預示著市場風格均衡將逐步轉向風格切換,9月是布局四季度行情的最佳窗口,配置上,建議繼續在成長制造和價值消費間保持均衡,且重心逐步向后者轉移。

  交易信號上,市場流動性依舊維持緊平衡,增量資金流入有限,北上、量化及融資的成交貢獻均保持穩定,中小市值公司及熱門賽道板塊成交更為活躍,散戶數量明顯增加,機構大幅調倉和散戶頻繁交易共同驅動成交放大,加速市場風格均衡化。

  政策信號上,行業政策誤讀的糾偏仍在持續,預計8月經濟數據走弱加速投資者形成經濟疲軟的一致預期,驅動穩經濟政策預期升溫,預計保價穩供從預期引導逐步轉向實際舉措。經濟信號上,商品價格快速上漲以及散點疫情等階段性擾動在四季度或趨于衰減,國內經濟增長進入常態化波動階段,三季度或是全年經濟低點,預計9月起開始逐月回升,9月數據的驗證將打消投資者對經濟持續衰退的預期。

  華安證券:寬松退出緩慢 成長、周期尚可為

  在北交所設立和美國就業數據不及預期Taper可能延期的影響下,風險偏好穩中略有提升,對成長和周期形成一定支撐。在風險偏好相對平穩,增長放緩可能超預期,國內外流動性相對寬松格局下,市場無向下風險,以尋找結構性機會為主。當前,成長板塊里的光伏、周期板塊里的部分有色、化工品種和建筑建材等存在投資機會,此外可逐步關注跌幅較大的價值板塊。

  國泰君安:金九銀十 續演拉升行情

  上周市場在逐步卸去風險擔憂的包袱后再次觸及3600點,認為分子端盈利承壓預期充分之下,下半年寬松節奏的超預期以及背后無風險利率下行將是驅動后市繼續拉升的核心力量。

  無風險利率下行,產業趨勢具備領先優勢的賽道仍為進攻首選,投資重點仍聚焦于高景氣與性價比,持續推薦光伏,新能源車兩條超級賽道配置機會。

  中金公司:景氣成長短期把控節奏 配置更均衡

  從歷史經驗看,在經濟增長下行相對明確,而政策逆周期調節仍未明顯發力或寬松程度不夠的階段,指數層面表現往往相對平淡,部分“穩增長”相關的板塊可能有階段性表現。

  建議短期配置進一步均衡,景氣成長賽道短期把控節奏;可適度增配估值整體不高、悲觀預期邊際改善的優質“老白馬”。中線來看,從產業趨勢、中報資本開支和盈利高增長等基本面情況,宏觀政策穩中趨松以及產業政策仍支持科技創新和產業升級的角度,中期風格仍會“偏向成長”,部分優質公司的調整可能帶來逢低吸納的機會。

  海通證券:成交放大是市場向上突破特征之一

  7月以來市場幾乎每日成交萬億以上,上證走平、行業漲跌分化明顯,公募和外資均明顯調倉。宏觀政策轉向寬松,上市公司ROE望繼續回升至22Q1,微觀資金持續流入,新一輪上漲漸漸展開。市場從獨樂樂走向眾樂樂,兼顧硬科技和基建相關制造,并重視洼地的金融地產。

  最近A股已經連續33個交易日成交額破萬億元,最近一周成交額均值達到1.5萬億元,而前28個交易日均值為1.3萬億元,可見近期市場成交額開始放大。這是市場向上突破的特征之一,即從獨樂樂走向眾樂樂,攜手邁向新高度。

  東亞前海證券:中報高增長預期逐步兌現 等待新的一致預期形成

  站在當下時點,市場高低切換已經成為市場一致預期,伴隨中報行情落下帷幕,此前表現較好的成長品種出現了高位調整,市場風格繼續切換至農業、公用事業等穩定板塊,以及受益于財政刺激預期的周期板塊。當前來看,市場行業層面表現與未來2年復合增速一致預期具有較高相關性,隨著當前中報行情漸入尾聲,市場盈利預期將逐步切換至下一年度,預計新一輪一致預期的形成將在三季報落地后。

  中期來看,隨著海外聯儲縮表年內落地,國內經濟下行壓力逐步顯現,央行推動信貸投放,宏觀環境的拐點有望在四季度中后期出現。從A股市場來看,隨著四季度大型IPO逐步落地,市場流動性預期趨于緩解,三季報后市場有望對成長板塊中期盈利趨勢形成新的一致預期,也將推動成長板塊盈利預期修復,市場風格也有望在年末重回主線。

  安信證券:快速輪動下關注低估值板塊中受益于政策寬松的方向

  中報季行情結束后,前期熱門賽道進入休整階段,而隨著穩增長預期的提升,基建鏈、金融地產鏈等低估值板塊近期表現強勢,市場表現為風格再平衡和“高低切換”、“大小切換”的狀態。A股投資從年度角度看,最關鍵的是高景氣度投資,這是由資金風險偏好、預期收益率、考核期等多方面因素決定,看一個季度到半年左右維度,以寧組合為代表的新能源車產業鏈尤其是上游、光伏產業鏈尤其是上游,軍工等依然具備顯著景氣優勢。短期在交易層面,可以適度關注低估值板塊中受益于政策寬松的方向。

  高景氣繼續看好,逢調整布局:新能源上游(包括相關有色、化工等)、軍工、專精特新“小巨人”、新基建。低位置關注的交易性方向:鋼鐵、煤炭、券商、建筑、地產等。

  開源證券:積極左側布局四季度價值回歸行情

  當宏觀經濟下行風險逐步釋放之后,第二輪順周期即將開啟。傳統中上游企業的重估當下已是市場新共識,同時建議應該積極布局此前受總量悲觀預期壓制下的大金融和建筑板塊。在全面樂觀的市場中,創業板反而存在較大機會成本。

  對市場從總量中性轉向樂觀,投資者當下應該積極左側布局四季度價值回歸行情。在行業選擇上,基于長期三條主線,建議投資者優先布局:券商、銀行、房地產、建筑、煤炭、鋼鐵、有色(黃金、銅、鋁)和船舶制造。

  國金證券:上證指數在3300-3400點附近無須過度悲觀

  適應市場短期波動加大的常態,短期不具備指數型機會,降低投資組合的貝塔。上證指數在3300-3400點附近無須過度悲觀。

  A股在四季度后半段有望迎來反彈,驅動反彈的潛在因素有:市場已消化美聯儲政策邊際變化,各大不確定性因素逐步落地;中國財政發力和美國基建計劃支撐全球經濟復蘇;市場調整后,疊加明年春季躁動行情的提前,或存在明顯的超跌反彈的機會。

  粵開證券:均衡配置 關注主題板塊投資機會

  宏觀環境方面,經濟數據略有回落。政策面高度關注中小企業,資金面合理充裕。

  均衡配置,關注三條投資主線:新三板尤其是精選層企業,以及專精特新相關企業;資本市場核心參與者券商板塊;高景氣度能夠延續的成長板塊。

 

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