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十大券商策略:本輪牛市大格局未變 9月將迎來布局最佳窗口

2021-08-30來源:財聯社

  財聯社8月29日訊,上周三大指數悉數上漲,上證指數全周大漲了2.77%,深成指則上漲1.29%,創業板指上漲2.01%。8月還有僅2個交易日,A股后市將如何演繹,中信證券認為,A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口;海通證券認為,本輪牛市大格局未變,此前強勢和弱勢的行業均會有所表現;國君策略指出,市場正在重回上行通道,盈利決定分化的方向。

  中信證券:A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口

  中信證券策略預計國內經濟將在8月見底后逐月修復,政策糾偏和輿情規范有利于改善風險偏好,信用風險亦將有序釋放,A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口,建議堅持成長價值均衡配置,并強化對價值板塊的左側布局。

  配置方面,預計9月市場重心將繼續由成長向價值轉移,我們依然建議在成長制造和價值消費之間保持均衡,并考慮左側布局消費、醫藥,尋找細分賽道的正向預期差。具體配置思路上有兩個方向:1)成長制造板塊需更加重視估值和盈利的匹配程度,推薦三季度業績有望持續超預期的機械、軍工、化工的中上游高彈性品種;2)左側布局價值板塊中高景氣的消費和醫藥,尤其是經營狀態良好、但前期受交易或政策因素影響大幅調整的細分行業,推薦次高端白酒、服務機器人、疫苗,以及港股的啤酒、服飾龍頭。

  國君策略:市場正在重回上行通道

  在調整與反彈的過程中,積極的信號正在逐步形成:盡管經濟動能弱化,分子端盈利有所承壓,但隨著風險偏好的企穩,疊加無風險利率的下行,市場正在重回上行通道。

  行業配置:寬松支撐估值,盈利決定分化的方向。越到2021年四季度,伴隨市場盈利增速趨弱,新能源、半導體盈利的相對優勢就愈發凸顯。但擁擠的交易下,科技成長并非全部。行業推薦:1)寬松預期疊加基本面邊際改善:券商/銀行;2)能源新基建(BIPV/特高壓/風電/充電樁);3)產業周期向上:光伏/新能車/半導體設備;4)盈利估值性價比極佳的周期成長品種中,優選中期供需穩定的:玻璃/純堿/鋼鐵/輪胎等。

  華安證券:成長業績有望延續占優,關注風險偏好的擾動

  華安證券認為,政策影響帶來高波動,9月堅守成長+周期雙主線,成長及周期內部尋找高景氣支撐板塊。①8月復盤來看,主推兩條的成長+周期主線表現有所分化,但內部結構層面仍然凸顯成長屬性。②隨著政策影響的邊際減弱,以及中報業績出爐,高景氣板塊業績維持高增速且具有比較優勢,成長板塊依然具有基本面的核心支撐。③流動性大概率維持合理充裕階段,仍然關注盈利而非估值。因此,重點兩條具有盈利優勢兩條主線:主線1:成長板塊,景氣處于絕對高位的半導體、新能源車產業鏈;主線2:周期板塊,景氣處于高位的鋁,化工中的磷化工和有機硅,受益于制造業升級的通用自動設備板塊。此外,關注風險偏好擾動下的銀行板塊的配置性機會。

  海通證券:本輪牛市大格局未變

  海通策略分析師荀玉根等29日表示,本輪牛市大格局未變,而歷史經驗顯示,隨著牛市到了后期,此前強勢和弱勢的行業均會有所表現,即牛市將以眾樂樂實現收斂。宏微觀基本面和統計規律看,市場具備機會,兼顧智能制造和傳統中下游制造,并注意洼地行業,如券商等。

  廣發策略:維持尋找小盤成長點狀擴散的配置思路

  廣發策略戴康團隊指出,2021年A股市場分化加劇,整體收益率均值較過去兩年大幅下降。基于較為寬松的狹義流動性,A股無系統性風險,結構重于大勢,當前市場微觀結構仍未健康,我們維持尋找小盤成長點狀擴散的配置思路,恰逢中報披露期,我們建議充分利用“凈利潤斷層策略”和“專精特新”主題思路精選市值下沉個股,輔以部分漲價持續受益的上游小盤價值品種。

  繼續配置“市值下沉”—(1)“政策+技術+供需缺口”多輪驅動的新能源車(鋰礦/鋰電材料)/光伏;(2)景氣改善且性價比佳的成長擴散(軍工);(3)漲價持續受益或成本壓制緩和+需求邊際變化下“量價突破”的上游品種(水泥/化肥)。

  興證策略:續抓牢以“專精特新”與科創“小巨人”為代表的優質成長核心主線

  興證策略張憶東研報指出,擁抱長期、擁抱大方向,以長打短。繼續抓牢以“專精特新”與科創“小巨人”為代表的優質成長核心主線。配置層面:成長依然是推薦的核心主線,但是更關注性價比,更關注賠率更好的方向與個股。 包括:1)長期性價比高的“小而美”“專精特新”與科創“小巨人”;2)服務科創需求、有新的成長邏輯、擁抱新的科技賦能的鋁、銅、化工、水泥、券商等板塊。3)那些基本面不太亮麗領域,提前布局下半年有轉機的資產,穩增長“新基建”方向,包括,小家電、汽車、機械,也包括消費細分行業的“龍一”。立足長期而擁抱未來的核心資產,在注冊制時代,可以聚焦以下方向來淘金科創小巨人:1)高端制造(半導體產業鏈、軍工產業鏈等),2)新能源鏈條(新能源材料、鋰電設備、新能源車產業鏈、智能駕駛等),3)AIoT(計算機、通信、電子),4)生命科學(生物醫藥、醫療器械、醫療服務、種子等)。

  安信策略:寧組合+中小盤仍是主線,配周期首選新能源的周期

  安信策略團隊8月29日表示,資產荒已是目前最大的現實,結構牛將繼續。未來半年到一年中國貨幣寬松加碼程度有望超預期,在股市中尋找結構性機會是理性選擇。調整就是機會,堅持寧組合+中小盤(如專精特新組合等)是核心配置不變,中期來看,大眾消費在機構中的配置比例會上升,但景氣恢復需要一個過程。

  中金策略:短期配置均衡,中線風格仍偏成長

  中金王漢鋒給出的配置建議:配置均衡,中線風格仍偏成長。

  1)高景氣度、中國已具備競爭力或正在壯大的產業鏈:電動車產業鏈、光伏、科技硬件與軟件、電子半導體、部分制造業資本品等。估值趨高,短線波動加大,近期若出現明顯調整可逢低吸納;2)泛消費行業:在泛消費,包括日常用品、家電、汽車及零部件、醫藥及醫療器械、輕工家居等領域自下而上擇股;3)逐步降低周期配置但關注部分結構有利或具備結構性成長特征的周期:有色金屬如鋰等,化工以及受益于財富及資管大發展趨勢的金融龍頭。關注部分回調較多、估值已經具備吸引力的“老白馬”個股以及“專精特新”等主題。

  華西策略:金秋行情徐徐展開,成長行情仍將延續

  華西證券首席策略李立峰認為,全球央行年會中美聯儲釋放的鴿派信號為市場發了“定心丸”,預計海外政策對國內影響有限。月底央行出手維穩資金面,在政策逆周期調節和結構性寬信用力度加碼下,寬貨幣格局有望維持,有助市場無風險利率下行。風格方面,其影響核心因素仍在于盈利的相對優勢。具體來看,消費板塊近期估值持續調降,接下來將迎中秋國慶雙節消費旺季,后續需重點觀察消費板塊基本面修復節奏;政策跨周期調節的框架下,當前政策更多是“托而不舉”,對傳統基建(順周期)的提振可能會慢一些。從企業中報、政策和產業趨勢看,成長賽道依舊處于高景氣度,硬科技、新能源方向,包括“專精特新”中小市值企業,后市仍是重點配置方向。

  行業配置上建議關注:“新能源產業鏈(電氣設備、有色、化工等)、半導體、軍工”等;主題投資關注:“碳中和(綠色產業)內涵拓展、新基建(智能交通等)、鴻蒙主線、券商板塊(偏財富管理主題)”。

  西南策略:看好軍工、新能車、資源和航運板塊

  西南證券策略最新報告稱,中報即將完畢,各行業表現大相徑庭,市場機會仍然處于那些景氣向上的賽道中。具體而言,軍工作為硬科技,高景氣度在不斷得到驗證,目前估值與業績匹配合理,使得軍工的配置必要性增強。2)新能源汽車行業發展已經進入非線性加速發展時期,滲透率加速提升,下游銷量的增長帶動了上游以及中游產業鏈的需求快速爆發。3)上游資源類供需錯配的態勢有望延續,“雙碳”+疫情背景下,供給端擴產仍然受限,經濟復蘇+能源轉型,下游需求旺盛,供需錯配下資源板塊繼續迎來長景氣周期。4)全球船舶制造行業迎來新一輪上行周期,量價齊升景氣度高。

  

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