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LPR連續19個月持平 近期貸款利率“不降反升” 預計四季度有望保持平穩

2021-11-23來源:財聯社

  財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,周一公布的11月貸款市場報價利率(LPR)已連續19個月持平。11月22日,全國銀行間同業拆借中心公布,1年期3.85%,5年期以上4.65%。

  市場人士指出,本月央行續做1年期中期借貸便利(MLF),招標利率與上月持平,表明11月LPR報價的參考基礎未變。另外在本次LPR報價周期中,商業銀行在貨幣市場的融資成本邊際上升,也令其主動下調11月LPR報價的動力進一步削弱。

  東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示,11月MLF利率保持不變,商業銀行凈息差處于歷史低位,以及近期市場利率多現小幅上行,當月商業銀行缺乏下調LPR報價動力。

  保持負債端成本穩定,貸款利率或難繼續下行

  近日公布的央行第三季度執行報告顯示,9月貸款利率邊際回升,其中新發放貸款利率較6月上升7個基點(bp),一般貸款利率上升10bp,企業貸款利率上升1bp,票據融資利率下降29bp;個人住房貸款利率上升12bp。

  從定價方面分析,企業貸款、零售消費貸、經營貸利率相較二季度企穩回升;從結構方面分析,三季度新發放貸款中,收益率相對高的零售消費貸及經營貸占比明顯提升,推動一般貸款利率回升。

  市場人士指出,9月貸款利率回升主要受益于定價和結構優化,且以結構優化為主。近期貸款利率“不降反升”的態勢值得關注。預計四季度新發放貸款利率有望保持平穩。

  華泰證券固收張繼強團隊認為,7月降準后LPR報價沒有下調,已反映出銀行息差進一步壓縮的空間相對有限。目前LPR改革推廣已經基本完成,后續在LPR不下調的背景下,貸款利率可能難以繼續下行。

  此外,第三季度貨幣政策報告提出,要保持金融機構負債端成本基本穩定。央行上述提法表明通過降息調降LPR的緊迫性不強。對央行而言,目前經濟的結構性問題大于總量性問題,因此對于實體降成本的訴求可能不是特別緊迫。

  光大證券金融業首席分析師王一峰指出,9月一般貸款利率較6月上行,與銀行對優質企業的信貸投放力度有所減弱,以及對公中長期貸款和居民短貸占比有所提升有關。但若按均值算,三季度企業貸款平均利率仍低于二季度。

 

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