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近期新股頻頻破發,靠“無差別打新”賺錢不再可行了?

2021-11-03來源:牛基投資社

  對很多股民來說,想要在A股里面賺錢,很重要的一個方法就是:打新

  打新,意思是申購還沒正式上市的股票。

  從過去幾年的A股歷史來看,大部分股票在上市當天都會收紅,所以對投資者來說,買到新股并在上市當天賣出,賺錢的概率還是很高的。

  所以大家對打新的熱情也是居高不下。

  不過,這份熱情在最近逐漸冷卻了。

  10月22日至10月29日,連續6個交易日,已經有8只新股上市首日遭破發。

  除其中一只新股收盤價翻紅外,其他5只新股均以跌破發行價收盤,平均跌幅12.02%。

  對投資者來說,新股中簽不再成為一件值得開心的事情,反而變得棘手起來。

新股破發,意味著熊市要來了嗎?

  新股破發,在很多人看來,意味著股市人氣不足,市場低迷。

  海通證券通過回顧歷史也發現,每當市場走熊時,新股破發的數量會明顯增多。

  不過,我們需要明白一個邏輯鏈條:“市場走熊時,新股破發數量會增多”,不代表“新股破發數量增多,市場就一定走熊”,大家無須過于擔憂。

  海通證券、廣發證券等多家券商一致認為,這次新股破發的主要原因,不在市場這里,而是9月份發布的IPO發行新規。

  2021年9月18日,上交所和深交所分別發布了《上海證券交易所科創板發行與承銷規則適用指引第1號——首次公開發行股票(2021年修訂)》、《深圳證券交易所創業板首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則(2021年修訂)》,對IPO發行制度進行了改革。

  新規中,有一項變化非常值得關注,那就是降低了網下機構投資者高報價剔除比例,從不低于10%調整為不超過3%。

  高報價剔除的比例大幅降低,反映在股價上,那就是上市的股價和估值也會跟著“水漲船高”,最終留給打新股的投資者的套利空間就縮小了。

新股破發會持續嗎?

  既然不是市場的原因,而是規則變更所帶來的,那么只要規則還在運行,短時間內很難回到過去那種“新股上市都會上漲”的普漲行情。

  取而代之的,可能是結構性行情,發行價低于平均水平的優質股票上市后會得到市場的追捧,而發行價偏高、質量一般的股票會面臨破發。

  這樣,對投資者的要求就大大提高了。

  以前采取“無差別打新策略”還能賺到錢,現在這個方法可能不太適用的。

  打新的時候,也需要費點功夫進行甄別研究。

  海通證券

  這些制度變革都將促使IPO發行價格更加合理,從而無差別打新策略不能保證百分之百盈利,投資者需運用自己的自主研究來甄別新股投資機會,這也更符合注冊發行制度的改革初衷。

  廣發證券

  新的發行定價機制更市場化,新股定價將更加貼近二級市場的估值水平,過去多年新股中簽“穩賺不賠”的神話將可能一去不復返,中簽暴利將成為小概率事件。

  不論是網下打新還是網上打新,打新收益率將呈現明顯下移,過往依賴通過打新套利、增強收益的策略可能需要大幅降低預期收益。

  參與新股投資將成為“技術活”,更加考驗投資者專業定價的能力,如何合理定價將賦予更重要的權重。

  2021年,即使很多投資者們不愿意接受,事實卻是,過往被驗證可行的投資方式已經不適用當下的。

  國家頻頻出臺舉措,彰顯對“房住不炒”政策的決心,“炒房”的故事逐漸成為歷史;

  股市新股發行定價也逐漸向市場化定價改革,靠“無差別打新”賺錢的舊方法也不太行得通。

  不過,“條條大路通羅馬”,想要讓小金庫保值增值,我們可能還有其他的方式,例如基金。

  買基金,相當于把投教交給專業的人,既省時省力,又能讓自己少踩點坑,何樂而不為呢?

  是時候順應時代的變化,重視基金投資啦!

  感謝關注牛基投資社,教你從0開始成為基金投資達人,下期我們繼續不見不散!

 

  免責聲明:本文資料中的信息或所表述意見不構成推薦、要約、要約邀請,也不構成對任何人的投資建議。市場有風險,投資需客觀冷靜,量力而為。基金、理財產品過往業績不代表其未來表現,不等于基金、理財產品實際收益,投資須謹慎。

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