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【指數市場周報】20211115

2021-11-15來源:廣發基金指數投資學院

  01 權益市場展望

  A股方面,PPI大概率見頂,社融增速階段性觸底。10月PPI創新高,考慮到“保供”政策帶來的周期品期貨價格調整,PPI大概率見頂。10月社融增速10%,在專項債發行錯位、明年財政前置的影響下,未來社融增速趨于擴張。關注受益于“寬信用”的細分方向。受損于本輪“結構性緊信用”的地產鏈因為政策基調問題預計反彈空間和持續性不大,受益于“結構性寬信用”方向的高端制造中小企業以及消費板塊仍是配置首選。

  港股方面,美聯儲在此前的講話中已經提到加息的條件是“充分就業”,從目前全球的疫情反復情況看,“充分就業”大概率不會早于2022年6月,這也就意味著加息不會在此時間之前,美債利率上行對港股的壓制在短期內難以顯現。此外,港股在今年受到政策沖擊估值出現大幅回落,目前無論是橫向對比其他主要權益市場還是對比自身估值分位均處于相對低的位置。雖然明年國內經濟增速趨緩,但“寬政策”的政策空間較大,疊加上游原材料價格回落后中下游企業的活力修復,預計明年港股的配置價值會顯著增加。

  美股方面,上周公布的美國10月CPI數據,無論是同比6.2%還是環比0.9%均為多年來新高,這不僅使得市場對于通脹壓力和美聯儲可能不得不更快緊縮的擔憂升溫,也使得拜登政府面臨的政策壓力增加。美國總統拜登在公開發言中表示抑制近期通脹走勢將成為其首要任務。相比于我國,美國的通脹壓力更為明顯。但美聯儲在此前的講話中已經提到加息的條件是“充分就業”,從目前全球的疫情反復情況看,“充分就業”大概率不會早于2022年6月,這也就意味著加息不會在此時間之前。展望未來,在美聯儲加息落地之前,預計利率不會有顯著上行,成長風格會強于價值風格。

  本周賣方推薦行業中電氣設備、食品飲料靠前。

  02 一周市場回顧

  在板塊表現方面:創業板綜上漲3.37%,深證綜指上漲2.52%,上證指數上漲1.36%,中小板綜上漲2.50%。規模指數方面,中證1000指數上漲4.17%,漲幅最大,滬深300指數上漲0.95%,漲幅最小。

  主流指數中,本周中證軍工指數上漲8.06%,漲幅最大;全指能源指數本周下跌1.36%,表現最差。

  03 估值指標

  04 情緒指標

  05 資金流向

  本周北向資金累計流入36.27億元。

  06 海外市場運作情況

  海外市場方面:本周恒生科技指數表現最好,漲跌幅為4.60%;納斯達克生物技術指數跌幅最大,漲跌幅為-2.40%。

  07 賣方策略一致預期

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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