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【指數市場周報】20211101

2021-11-01來源:廣發基金指數投資學院

  01 權益市場展望

  A股方面,10月制造業PMI為49.2,低于預期且繼續位于榮枯線以下。分項指標顯示供需均弱,雖然政策偏寬但經濟下行壓力仍然較大。資源品價格回落,中下游行業盈利預期修復。近期下游股價表現強于上游,原因在于上游漲價緩解后市場開始預期中下游盈利能力修復。

  港股方面,上周港股市場有所回調,原因主要有:1)美聯儲11月FOMC會議臨近疊加“能源危機”的擔憂并未完全消除,市場擔憂美聯儲潛在的鷹派可能;2)國內地產稅推進節奏超預期,地產信用風險疊加地產稅的潛在沖擊,市場擔憂對應產業鏈的景氣下行;3)國內大宗資源品期貨價格持續下行,強周期行業的景氣持續度受到挑戰。展望未來,依舊看好港股以互聯網為代表的新興行業,一方面美債利率難以顯著上行的背景下這些行業的估值壓力得到了較大程度的釋放;另一方面這些行業未來的政策擔憂大概率緩解,疊加其本身較強的壁壘,其投資回報率的確定性較高。

  美股方面,美國3季度GDP環比2%,不及市場預期,美國經濟同樣呈現出邊際走弱的跡象;11月FOMC美聯儲正式宣布減量應該是大概率事件,但對美股的看法并不悲觀。一方面,當前美國經濟有邊際下行的跡象,美債實際利率上行空間不大,這對于權益資產的負面沖擊相對有限。另一方面,從歷史經驗看,在流動性拐點下行疊加增長回落階段,美股表現并不差。考慮到經濟回落、利率上行空間有限,美股整體壓力不大,結構上預計成長風格相對占優。

  本周賣方推薦行業中電氣設備、食品飲料靠前。

  02 一周市場回顧

  在板塊表現方面:創業板綜上漲1.28%,深證綜指下跌0.52%,上證指數下跌0.98%,中小板綜上漲0.41%。規模指數方面,滬深300指數下跌1.03%,跌幅最大,中證500指數下跌0.05%,跌幅最小。

  主流指數中,本周光伏產業指數上漲7.56%,漲幅最大;全指能源指數本周下跌7.54%,表現最差。

  03 估值指標

  04 情緒指標

  05 資金流向

  本周北向資金累計流入47.38億元。

  06 海外市場運作情況

  海外市場方面:本周恒生科技指數表現最好,漲跌幅為6.89%,納斯達克生物技術指數漲幅最小,漲跌幅為0.02%。

  07 賣方策略一致預期

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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