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【指數市場周報】20211018

2021-10-18來源:廣發基金指數投資學院

  01 權益市場展望

  A股方面,經濟數據驗證“滯脹”特征。PPI超預期上行、社融增速走弱,能源價格繼續上行,國內宏觀同樣有“類滯脹”特征,海外投資者預期美聯儲加息節奏有所提前。油價沖破80美元心理價位,建議均衡風格來應對。次貸危機以來油價過80次數不多,但對市場情緒均有所沖擊,建議均衡風格同時規避成本中油占比高的行業來應對。

  港股方面,恒生H股金融業指數為代表的港股高股息板塊,其股息率水平已經高于6%,與美國10年期國債收益率的利差也已攀升至逾500BP,顯示當前股票的性價比明顯高于債券;且歷史數據亦顯示當利差達到400BP以上時,往往對應著中期的市場底部。自Q3以來的行業監管政策密集出臺期之后,伴隨著大多數行業監管政策的落地,不確定性的消除,港股的一致盈利預期開始逐步企穩,有助于市場的估值修復。

  美股方面,全球和美國的通脹超預期指數都已經飆升到有記錄以來的最高水平,主要的壓力來源于能源價格的持續上行,但能源危機的演繹涉及太多政治博弈,只能觀察。通脹預期的上行帶來美債名義利率的上行,如果美債利率的快速上行沒有伴隨基本面的惡化,美股預期將有一定幅度的調整,但變數仍然是能源危機能不能得到有效遏制,能源價格失控的時間越長,對經濟的損害就越大,市場調整的幅度就可能越大。

  本周賣方推薦行業中電氣設備、醫藥生物靠前。

  02 一周市場回顧

  在板塊表現方面:創業板綜上漲0.08%,深證綜指下跌0.56%,上證指數下跌0.55%,中小板綜下跌0.56%。規模指數方面,滬深300指數上漲0.04%,漲幅最大,中證1000指數下跌1.01%,跌幅最大。

  主流指數中,本周中證光伏產業指數上漲6.03%,漲幅最大;基建工程指數本周下跌6.08%,表現最差。

  03 估值指標

  04 情緒指標

  05 資金流向

  本周北向資金累計流入26.93億元。

  06 海外市場運作情況

  海外市場方面:本周美國房地產指數表現最好,漲跌幅為3.94%;道瓊斯美國石油指數漲幅最小,漲跌幅為0.32%。

  07 賣方策略一致預期

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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