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【指數市場周報】20210927

2021-09-27來源:廣發基金指數投資學院

  01 權益市場展望

  A股方面,經濟差、政策寬格局延續。中秋假期消費數據延續疲軟,央行電視會議推動常備借貸便利操作方式改革,落實3000億元支小再貸款政策。“雙控”政策影響民生,政策存在微調可能。近期“雙控”政策影響居民用電的報道有所增加,參考2010年的經驗,影響民生可能成為政策調整的觸發因素,關注高景氣高端制造的盈利恢復可能。

  港股方面,近期海內外資產波動明顯加大,主要是全球投資者對于債務問題的擔憂有所升溫。一方面,房地產信用風險擔憂快速升溫,個別大型房企的財務狀況惡化,引致市場對產業鏈上下游包括銀行資產質量的擔憂情緒上行,甚至有外媒擔心地產風險的釋放可能引發類似于美國“雷曼時刻”。另一方面,臨近美聯儲9月FOMC會議,市場避險情緒也導致全球資產出現回調。關于國內地產風險的釋放,雖然地產進入景氣下行周期,但房價的下行剛開始,對于金融危機的說法有過度解讀的嫌疑。關于9月FOMC會議,此前鮑威爾的講話已經將加息和taper割裂,taper不會導致市場恐慌的出現。整體而言,港股在諸多利空因素的影響下港股估值已經回歸到過去十年均值-1倍標準差的位置,配置性價比有明顯提升。

  美股方面,9月美聯儲FOMC整體符合預期。由于8月非農就業數據較差,美聯儲沒有官宣taper落地,只是正式開始討論taper提出縮減資產購買已經臨近,最早可能在11月會議正式官宣taper。和2013年不同的是,本次taper預計不會引致恐慌。此外近期美國疫情有筑頂跡象,后續是服務型消費的回暖可以預期,美股盈利存在改善可能。雖然近期美債利率再度升至1.45%,從底部上行接近30bp,但對美股的影響預計相對有限。

  02 一周市場回顧

  在板塊表現方面:創業板綜下跌0.24%,深證綜指下跌0.48%,上證指數下跌0.02%,中小板綜下跌0.48%。規模指數方面,中證1000指數下跌0.45%,跌幅最大,滬深300指數下跌0.13%,跌幅最小。

  主流指數中,本周中證軍工指數上漲3.89%,漲幅最大;全指材料指數本周下跌4.39%,表現最差。

  03 估值指標

  04 情緒指標

  05 資金流向

  06 海外市場運作情況

  海外市場方面:本周道瓊斯美國石油指數表現最好,漲跌幅為6.23%;恒生科技指數表現最差,漲跌幅為-4.53%。

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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