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【指數市場周報】20210922

2021-09-22來源:廣發基金指數投資學院

  01 權益市場展望 

  A股方面,A股短期存在補跌壓力。中秋期間外圍股市整體表現不佳,美國債務上限問題影響美股、恒大事件發酵拖累港股,預計A股短期存在補跌壓力。恒大事件的影響可控。高層對其風險已有一定評估,在結構性寬信用疊加貨幣偏松的狀態下,市場出現系統性風險概率較低,但地產鏈股票建議規避。

  港股方面,節前最后一周,恒生指數跌幅4.9%;本周一至周二恒生指數再跌2.63%,恒生科技跌2.95%。港股重挫主要受地產銀行股下跌影響,并且前期漲幅較多的周期股也出現了顯著回調。恒大事件近期繼續發酵,恒大系普遍出現較大跌幅。而資產質量受到地產顯著影響的銀行也出現了顯著下跌。對此,我們認為海外投資者對于市場過度擔憂。國內的政策對于地產的限制已經較嚴,具有更加豐富的政策緩沖空間,并且之前已經有了相當的應對經驗,出現系統性風險的概率反而較低。因此近2周的市場或許已有過度反應,反而可能會帶來布局的良機。建議從中觀景氣度出發,配置估值較低但景氣度上行的行業如互聯網、通信運營商等。

  美股方面,美股上周至本周一表現不佳,主要指數跌幅皆在2%以上。美國財政部長耶倫9月19日在美國《華爾街日報》上刊登評論文章說,如果美國國會選擇不提高債務上限或暫停其生效,美國財政部的現金余額將在10月某個時候“下降至不足的水平”。屆時,美國聯邦政府將無力支付賬單,而美國也將出現債務違約。中秋期間美股下跌也與本次事件有關,但復盤2011年和2013年兩次美國上調債務上限事件,皆對市場沖擊有限。兩黨雖有分歧,但相互妥協解決本問題仍為大概率事件。另外,中秋節前美國CPI數據公布。美國8月核心cpi同比4%,預期4.3%,前值4.3%,環比0.1%,預期0.3%,前值0.3%。這一數據沒有再次向上超預期階段性緩解了市場對通脹的擔憂,近期美債名義利率仍在1.3%上下窄幅波動,通脹預期仍在2.3%上下窄幅波動,美債實際利率仍維持在-1%左右,三個重要的宏觀變量皆未有明顯的上行趨勢。因此對市場的沖擊相對有限,美股出現趨勢性下跌行情的概率較小。

  02 一周市場回顧

  在板塊表現方面:創業板綜下跌1.42%,深證綜指下跌2.24%,上證指數下跌2.41%,中小板綜下跌1.82%。規模指數方面,中證1000指數下跌2.55%,跌幅最小,滬深300指數下跌3.14%,跌幅最大。

  主流指數中,本周中證醫療指數上漲6.92%,漲幅最大;光伏產業指數本周下跌7.74%,表現最差。

  03 估值指標

  04 情緒指標

  05 資金流向

  06 海外市場運作情況

  海外市場方面:本周道瓊斯美國石油指數表現最好,漲跌幅為4.94%;恒生中型股表現最差,漲跌幅為-5.93%。

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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